最高赚超66%，首批北证50成份指数基金三年了
近日，首批北证50成份指数型基金迎来面市三周年。数据显示，首批8只产品成立以来收益均为正，最高达66.65%。业内人士表示，随着北交所上市公司数量和规模不断增长，北证50成份指数的投资价值或更为突出，相关基金产品也会进一步丰富。（中国基金报）
优势凸显，红利指增策略受追捧
在利率中枢下移的背景下，量化红利指数增强策略正成为私募机构的布局热点。茂源量化、磐松资产、星阔投资等私募纷纷加码该赛道，红利指增策略已从细分领域走向主流配置，成为满足投资者多元化投资需求、平衡组合风险的重要工具。（中国基金报）
近千名基金经理面临“降薪”，你的基金经理也在里面吗？
基金业薪酬“地震”来了！顶流基金经理也可能因业绩太差被降薪30%？一份即将重塑公募基金行业激励生态的监管新规，正引发市场高度关注。根据日前下发的《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》（下称《指引》），主动权益类基金经理的薪酬将与其长期业绩深度挂钩，并设置刚性十足的“奖惩”机制，剑指“基民不赚钱基金经理躺赚”的问题。意见稿明确，主动权益基金经理若管理产品三年跑输业绩基准超10个百分点且基金利润率亏损，绩效薪酬将面临至少30%的强制下调；反之，业绩显著超越基准且盈利则可合理加薪。
第一财经记者根据Wind数据统计发现，截至12月5日，有超过1400只主动权益产品近三年业绩跑输基准超10个百分点，涉及近千名基金经理。在业内人士看来，这标志着公募基金行业长效激励约束机制即将进入实质性落地阶段，推动行业真正回归“受人之托、代客理财”的本源。一场围绕“持有人利益优先”的深度变革已在弦上。（第一财经）
加速更迭！公募新掌舵人批量上岗，影响几何？
公募基金行业今年迎来一批战斗力极强的新掌舵人。今年以来，公募基金行业迎来董事长、总经理等核心高管的密集更替。Wind数据显示，截至12月7日，年内公募行业高管变动达434人次，其中董事长变动105人次，总经理变动78人次。部分基金公司甚至出现董事长、总经理和副总经理同时大换血的局面。“新官上任三把火”，作为公司的掌舵者，新任高管能否凭借全新的理念与广阔的视野，为公司乃至整个行业注入新的发展动能，成为市场关注的焦点。（券商中国）
错失牛市！消费板块后市如何走？
年内A股在科技板块的提振下开启了迈向4000点的征程，但亦有部分板块未能搭上车。多只重仓消费股的基金净值迄今为止遗憾告负，在传统消费持续不景气的背景下，部分高位加仓新消费的基金也在个股的回撤中折损净值。
多名基金经理认为，“旧消费”在经历了长达四年的回撤后，估值已回归合理区间；新消费面临的则是高景气度与高估值并存的现状。此外，在个股遴选中，部分基金经理提及“出海”这一关键词，并认为国产消费品牌在国际竞争中潜力巨大，海外营收若能放量，对应当前估值水平有不少增长空间。（券商中国）
资金“二八”流向！基金费改两大影响显现
基金费率改革持续推进，上百亿成本下降带来的深层影响，开始逐步呈现。随着费率降低和种类日趋丰富，基金的资金流入出现“二八”现象，20%的低费率基金资金净流入，比其余80%基金的净流入高出一万多亿元。和高波动的单一赛道阿尔法相比，普通投资者逐渐转向工具化配置下的稳定贝塔。作为近年降费“主角”的指数基金，客观全面的投资者体验描述和改善“体感落差”的指数配置策略，也已陆续出现。（券商中国）
增量资金来了！11月超1200只私募证券投资基金完成备案 环比激增30%！
市场震荡加剧，却并未扰动资金入市节奏。最新统计数据显示，11月超1200只私募证券投资基金完成备案，环比10月增长近30%。与此同时，截至11月21日，股票私募仓位指数接近83%，较此前一周（11月14日）增长1.84个百分点。可见，不管是存量资金还是增量资金，都对权益资产的中长期表现抱有乐观预期。
多位业内人士在接受记者采访时分析称，在企业盈利逐步修复，增量资金持续涌入权益市场的背景下，短期震荡后基本面能够兑现的优秀公司有望进入新的上涨周期，调整提供了较好的布局机会。（上海证券报）
高仓位！私募“迎战”年末行情
A股已进入今年最后一个月的收官交易期，近期A股市场的震荡调整并未引发私募担忧，不少私募仍保持高仓位水平。私募排排网数据显示，截至2025年11月21日，股票私募仓位达82.97%，较前一周上升1.84个百分点，再次刷新年内新高，同时创下近185周新高。从操作策略看，均衡布局与“高低切”成为私募调仓的关键词。展望2026年，受访私募普遍将企业盈利的边际改善视为市场核心驱动力，认为A股“慢牛”基础仍在，市场风格有望转向价值与成长更为均衡的格局。（中国基金报）
券商资管公募化改造，最后冲刺来了
临近年底，券商资管大集合产品的公募化改造进入最后的密集操作期。根据2018年资管新规配套法规要求，券商参公大集合应在2025年年底前完成公募化改造。目前各券商正加速推进产品处置，行业迎来历史性时刻。
移交“兄弟”公募、清盘或转型私募是目前产品处置的三大主流路径，与此同时，“跨集团迁移”等新兴案例也为行业提供了新思路。此外，在公募牌照申请热潮退去后，券商资管的发展逻辑正从追逐牌照转向深耕能力，以投研实力和业务协同为核心的差异化竞争新阶段已然开启。（中国基金报）
关键一步，瞄准万亿级市场
2025年11月28日，证监会发布《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），拟在“基础设施REITs”之外，单列“商业不动产REITs”创新项目，商业综合体、商业零售、写字楼、酒店等商业物业将被纳入公募REITs投资范围。
业内人士表示，从全球成熟市场发展经验来看，商业综合体、商业零售、写字楼、酒店等商业不动产是REITs重要的底层资产。我国商业不动产存量规模庞大，具有通过REITs盘活并拓宽权益融资渠道的内在需求。借鉴国际经验并结合我国实际，坚持市场化法治化方向，适时推出商业不动产REITs，可以更好发挥REITs功能作用，支持构建房地产发展新模式，进一步提升多层次资本市场服务实体经济的质效。（中国基金报）
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明星经理
五年期：| 张坤 | 曲扬| 葛兰|杨栋 |陈一峰 | 归凯 | 韩创 | 张翼飞 | 杨金金 | 崔宸龙 | 王申 | 陈皓 | 郑有为 ｜金梓才 ｜肖觅｜白冰洋｜杨珂｜杨琨 ｜周海栋 | 冯明远｜范琨｜黄海 ｜汤戈 ｜韩冬燕 | 王斌｜钟帅｜胡中原｜刘明宇｜马芳
十年期：| 傅鹏博 | 王克玉 |朱少醒 |董承非 | 赵晓东 | 王创练｜周雪军｜邹维娜 ｜姜锋｜刘莉莉｜徐成
FOF：｜林国怀｜桑磊｜许利明｜邓炯鹏
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