
富国基金

博盈特焊
调研摘要:
公司以防腐防磨堆焊装备为核心,是具备全球知名度的能源特种设备制造商,产品应用于节能环保、电力、能源等多个工业领域。其核心竞争力体现在掌握材料、工艺等关键技术,拥有齐全的国际生产资质(如ASME、EN认证),以及规模化生产能力和深厚的国际项目经验。
公司积极开拓海外市场,越南生产基地已建成投产,主要生产用于燃气轮机的HRSG(余热锅炉)产品,目标市场为北美。其HRSG产品在生产成本上相较于韩国、泰国等竞争对手具有优势。北美市场因电力需求(尤其是AI数据中心等驱动)结构性增长及能源清洁化转型,对HRSG的需求持续提升。
截至2025年9月30日,公司在手订单同比增长30%以上,订单充足。公司还前瞻性布局了油气复合管业务,其TIG焊技术能有效提升管道耐腐蚀性能,该业务正与国外头部客户对接推进。
此外,公司的堆焊技术作为金属复合加工的重要手段,在可控核聚变等前沿领域也具有应用潜力。公司对长远发展充满信心,致力于通过技术创新拓展更广泛的市场。
券商研报:暂无数据
盛达资源
调研摘要:
2025年前三季度,公司营业收入16.52亿元,同比增长18.29%;归母净利润3.23亿元,同比增长61.97%。业绩增长主要得益于金属价格上涨及矿山产品产量符合预期。
公司主要矿山产品为精粉。目前,金山矿业已完成技改,选矿成本降低,银、金回收率提高,今年银金属产量较去年有所增加。
未来2-3年,公司金属产量增长明确,主要来自以下几个项目:
鸿林矿业:菜园子铜金矿(公司持股53%)目前处于试生产阶段(2025年9月10日至12月10日),试生产结束后将推进办理安全生产许可证,预计满产后将增加公司金金属产量。
东晟矿业:巴彦乌拉银多金属矿25万吨/年采矿项目正在建设中,投产后将增加公司银、铅、锌金属产量。
金山矿业:生产能力将逐步提升至核准规模,银、金产量会有所增加。
银都矿业:正在进行采矿权与外围探矿权的整合工作,完成后其银、铅、锌金属产量可得到补充。
此外,公司还持有德运矿业(储备矿山)54%股权,并正推进其探矿和相关手续办理。公司也在积极寻求并购优质金属矿产资源项目,以增加资源储备。
券商研报:

天弘基金

京基智农
调研摘要:
公司以生猪养殖为战略核心主业,定位服务粤港澳大湾区,2024年出栏214.61万头。2025年前三季度营收约36.70亿元,归母净利润约2.98亿元;养殖板块营收约28.96亿元,净利约3.08亿元。公司资金状况稳定,截至10月底可用资金余额约6.5亿元。
面对行业挑战,公司聚焦现有产能释放,并布局代养业务作为补充,预计2025年底代养存栏超25万头。成本控制方面,2025年1-9月完全成本约13.4元/公斤,目标2026年降至12元/公斤左右。公司已建立高标准疫病防控体系,旗下项目获评国家级无非洲猪瘟小区。
除养殖主业外,公司以轻资产模式探索IP业务(艺术品、潮玩、运营等),目前已引入专业团队,正构建产业链闭环。地产业务持续去化,存货约4.3亿元;沙井地块城市更新合作预计可为公司回笼可观的税后现金流。公司资产负债率已从上年末的60.25%降至2025年三季度末的59.20%,财务结构持续优化。
公司及控股股东高度重视近期股价波动,表示将适时推出稳市方案以维护股价稳定。
券商研报:

华伍股份
调研摘要:
公司是国内工业制动器及控制系统的头部企业,产品广泛应用于港口、风电、轨道交通、矿山等多个领域。
未来公司将聚焦主业,主要增长点来自:
传统优势板块升级:在起重机械领域,推动产品向智能化、数字化迭代;同时加强海外市场建设,依托瑞士子公司推广品牌。
风电新能源市场:尽管行业竞争有所改善,但风电制动器需求依然旺盛,公司看好其长期前景,并通过内部降本增效,使毛利率呈现触底反弹态势。
矿卡制动器新赛道:公司已成立专项项目组,将其作为重点发展板块。该领域市场空间大、竞争格局好,国产替代前景广阔,目前订单增长迅速,有望成为重要新增长点。产能上,现有通用设备可灵活切换以满足需求,未来将视情况利用募集资金扩产。
此外,公司在航空板块(主要通过子公司安德科技)正积极开拓航空钣金、部装及航天等增量市场。同时,公司已战略性布局商业航天领域,开展箭体结构件、发动机零部件等核心产品的研发与客户对接,但该业务尚处起步阶段,对当前业绩影响有限,且存在不确定性风险。
券商研报:暂无数据
(注:调研摘要为AI整理)
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十年期:| 傅鹏博 | 王克玉 |朱少醒 |董承非 | 赵晓东 | 王创练|周雪军|邹维娜 |姜锋|刘莉莉|徐成
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